Equity research: group Inditex

A company valuation is a complex process that requires a rich set of assumptions from the analyst – understanding the mechanisms behind valuation is crucial to make value-added decisions. The aim of this thesis is to value Inditex, one of the world´s largest fashion retailers. For this end, different valuation methodologies are described, used and compared, (the reasons concerning them will be explained), combining the academic approach with the most used practices in the valuation market. The equivalence between different discounted cash flow methods (such as the weighted average cost of capital, the adjusted present value, and the flow to equity) is an element of pedagogical interest in this master’s final work. Finally, the valuation result obtained will be subject to sensitivity analysis, to comparison with the traded market value, and comparison with the results obtained from a well-known Portuguese investment bank (Banco Português de Investimento), evidencing the main differences between both analysis.III Rita Tiago Rebelo II. RESUMO A avaliação de empresas é um processo complexo que requer a definição de um vasto conjunto de pressupostos pelo analista. A compreensão dos mecanismos de suporte de uma avaliação é fundamental para que possam ser tomadas decisões de valor acrescentado. O objectivo desta tese é avaliar o Grupo Inditex, um dos maiores retalhistas de moda do mundo. Para este fim foram descritas, analisadas, aplicadas e comparadas diferentes metodologias de avaliação (as razões subjacentes a cada uma serão apresentadas), combinando a abordagem académica com as práticas mais utilizadas no mercado de avaliações. A equivalência existente entre os diversos métodos de discounted cash flow (tais como o weighted average cost of capital, o adjusted present value, e o flow to equity) é um elemento de interesse pedagógico neste trabalho final de mestrado. Por último, o resultado obtido da avaliação será sujeito a análises de sensibilidade, a comparações com o valor de mercado e com os resultados obtidos por um conhecido banco de investimento Português (Banco Português de Investimento), evidenciando as principais diferenças entre ambas as análises

Influence of Ferredoxin, Iron-Sulfur Carrier and Cobalamin Importer Overexpression on the Production of High-value Products by Escherichia coli

"One of the problems in antibiotics production is the difficulty of their synthesis or low yield in the case of complex biological molecules. They have complex biosynthetic pathways, where cobalamin-dependent SAM enzymes play a pivotal role, with an Fe-S cluster in their structure and the necessity of secondary electron transfer proteins for their activity, making the production improvement difficult. An example of these compounds are fosfomycin (Fom3 enzyme), a broadspectrum antibiotic, and thiostrepton (TsrM enzyme), a Gram-positive antibiotic with anticancer properties, both naturally produced by Streptomyces sp..(...)

VR Lab: User Interaction in Virtual Environments using Space and Time Morphing

Virtual Reality (VR) allows exploring changes in space and time that would otherwise be difficult to simulate in the real world. It becomes possible to transform the virtual world by increasing or diminishing distances or playing with time delays. Analysing the adaptability of users to different space-time conditions allows studying human perception and finding the right combination of interaction paradigms. Different methods have been proposed in the literature to offer users intuitive techniques for navigating wide virtual spaces, even if restricted to small physical play areas. Other studies investigate latency tolerance, suggesting humans’ inability to detect slight discrepancies between visual and proprioceptive sensory information. These studies contribute valuable insights for designing immersive virtual experiences and interaction techniques suitable for each task. This dissertation presents the design, implementation, and evaluation of a tangible VR Lab where spatiotemporal morphing scenarios can be studied. As a case study, we restricted the scope of the research to three spatial morphing scenarios and one temporal morphing scenario. The spatial morphing scenarios compared Euclidean and hyperbolic geometries, studied size discordance between physical and virtual objects, and the representation of hands in VR. The temporal morphing scenario investigated from what visual delay the task performance is affected. The users’ adaptability to the different spatiotemporal conditions was assessed based on task completion time, questionnaires, and observed behaviours. The results revealed significant differences between Euclidean and hyperbolic spaces. They also showed a preference for handling virtual and physical objects with concordant sizes, without any virtual representation of the hands. Although task performance was affected from 200 ms onwards, participants considered the ease of the task to be affected only from 500 ms visual delay onwards.A Realidade Virtual (RV) permite explorar mudanças no espaço e no tempo que de outra forma seriam difíceis de simular no mundo real. Torna-se possível transformar o mundo virtual aumentando ou diminuindo as distâncias ou manipulando os atrasos no tempo. A análise da adaptabilidade dos utilizadores a diferentes condições espaço-temporais permite estudar a perceção humana e encontrar a combinação certa de paradigmas de interação. Diferentes métodos têm sido propostos na literatura para oferecer aos utilizadores técnicas intuitivas de navegação em espaços virtuais amplos, mesmo que restritos a pequenas áreas físicas de jogo. Outros estudos investigam a tolerância à latência, sugerindo a incapacidade do ser humano de detetar ligeiras discrepâncias entre a informação sensorial visual e propriocetiva. Estes estudos contribuem com valiosas informações para conceber experiências virtuais imersivas e técnicas de interação adequadas a cada tarefa. Esta dissertação apresenta o desenho, implementação e avaliação de um Laboratório de RV tangível onde podem ser estudados cenários de distorção espaço-temporal. Como estudo de caso, restringimos o âmbito da investigação a três cenários de distorção espacial e um cenário de distorção temporal. Os cenários de distorção espacial compararam geometrias Euclidianas e hiperbólicas, estudaram a discordância de tamanho entre objetos físicos e virtuais, e a representação das mãos em RV. O cenário de distorção temporal investigou a partir de que atraso visual o desempenho da tarefa é afetado. A adaptabilidade dos utilizadores às diferentes condições espaço-temporais foi avaliada com base no tempo de conclusão da tarefa, questionários, e comportamentos observados. Os resultados revelaram diferenças significativas entre os espaços Euclidiano e hiperbólico. Também mostraram a preferência pelo manuseamento de objetos virtuais e físicos com tamanhos concordantes, sem qualquer representação virtual das mãos. Embora o desempenho da tarefa tenha sido afetado a partir dos 200 ms, os participantes consideraram que a facilidade da tarefa só foi afetada a partir dos 500 ms de atraso visual

Fibrous braided stents with antibacterial properties

Tese de Doutoramento (Programa Doutoral em Engenharia Biomédica)Nowadays, cardiovascular diseases are reported as a major cause of death and disability in developed countries. Therefore, stents have emerged as a solution to overcome this problem. However, common commercialize stents, are metallic, which present several disadvantages as corrosion, higher risk of restenosis and infection. In order to minimize the disadvantages associated with these stents, new materials, like fibrous materials, have begun to be used as well as surface modifications of biomaterials begun to be applied, in order to avoid those drawbacks, especially infection. Therefore, the main objective of this work was the development of a fibrous stent, able to compete with the mechanical properties of the commercial ones, with the advantaged of being coated with an antibacterial agent, able to avoid infections. For this purpose, braided stents were produced by varying materials, structural and process parameters, such as monofilament type and diameter, braiding angle and mandrel diameter. The influence of these design parameters on mechanical behavior, as well as stent's porosity, was thoroughly investigated, and suitable parameters were selected for developing a stent with mechanical characteristics and porosity matching with the commercial stents. According to the experimental results, suitable performance was achieved with a polyester stent designed with: monofilament diameter of 270 µm, braiding angle of 35°; and mandrel diameter of 6 mm, providing similar properties to commercial Nitinol stents (porosity above 70%, unchanged diameter during bending tests above 75%, force for longitudinal compression between [0.16-5.28] N and force for radial compression between [1.13-2.90] N). After the stent’s development, silver and silver oxide thin films were deposited by non-reactive and reactive pulsed dc magnetron sputtering. The coatings were characterized chemical, physical and structurally. This first approach in stent’s functionalization revealed that silver thin film formed a continuous layer, while silver oxide layer was composed of islands with hundreds of nanometers surrounded by small nanoparticles with tens of nanometers. In order to verify the antibacterial behavior of the coatings, halo inhibition zone tests were realized for Staphylococcus epidermidis and Staphylococcus aureus. Silver coatings did not show antibacterial behavior, contrarily to silver oxide coatings, which presented antibacterial properties against the studied bacteria. The presence of silver oxide phase along with the development of different morphology were pointed as the main factors in the origin of the antibacterial effect found in silver oxide thin film. With the purpose of understand the influence of oxygen species in the physical, chemical and structural properties of thin films new silver and silver oxide thin films were deposited, by nonreactive and reactive pulsed dc magnetron sputtering, with the variation of oxygen content. The resulted coatings revealed that silver coating forms a continuous layer. The incorporation of oxygen leads to the formation of a mixture of Ag2O + AgO phases. However, with the increase of the oxygen fraction, the mixture of oxides disappear and the resultant thin film became only AgO. Cytotoxicity tests were performed, demonstrating that in the silver oxide coating no cytotoxicity was found, making this coating able to be used in stents applications. The antibacterial behavior of coatings was, quantitatively, tested against Staphylococcus epidermis, showing that AgxO unlike Ag coating presented antibacterial behavior. The presence of silver oxide is the main reason for the antibacterial effect, probably due to the increased production of reactive oxygen species (ROS). Finally, and in order to evaluate the coating’s behavior when subjected to mechanical forces, coated silver and silver oxide stents were, again, mechanically tested, and no loss of adhesion or delamination were observed, indicating that coatings will support, adequately, the mechanical forces and the dangerous of delivering parts of coating in blood current will not occur. In conclusion, fibrous stents coated with silver oxide, present a good mechanical behavior, when compared with nitinol commercial stents, possess antibacterial properties and are no cytotoxic, which made this stent a promising candidate as a biomaterial and a viable substitute to metallic stents.Atualmente, as doenças cardiovasculares são consideradas a principal causa de morte e incapacidade nos países desenvolvidos. Os stents surgiram como uma solução para este problema, contudo, os que se encontram no mercado são metálicos, pelo que apresentam várias desvantagens como: corrosão, maior risco de reestenose e infeção. A fim de minimizar as desvantagens associadas a estes stents, novos materiais, como materiais fibrosos, começaram a ser utilizados, assim como, a modificação da superfície dos biomateriais, de forma a evitar a infeção. Consequentemente, o principal objetivo deste trabalho foi o desenvolvimento de um stent fibroso, capaz de competir com as propriedades mecânicas dos stents comerciais, com a vantagem de ser revestido com um agente antibacteriano, evitando, deste modo, a possibilidade de infeção. Para este efeito, foram produzidos diferentes stents entrançados, através da variação dos materiais, parâmetros estruturais e de processo, tais como: o tipo de monofilamento e o seu diâmetro, ângulo de entrançamento e diâmetro do mandril. A influência destes parâmetros no comportamento mecânico, bem como a porosidade dos stents foram estudadas detalhadamente. Para o desenvolvimento do stent foram selecionados os parâmetros adequados com o objetivo de obter caraterísticas mecânicas e porosidade compatíveis com os stents comerciais. De acordo com os resultados experimentais, a melhor performance foi obtida com um stent de poliéster com diâmetro de monofilamento de 270 µm, ângulo de entrançamento de 35° e o diâmetro do mandril de 6 mm, proporcionando propriedades semelhantes ao stents comerciais de nitinol (porosidade acima de70%, diâmetro inalterado durante os testes de dobragem acima de 75%, força de compressão longitudinal compreendida entre [0.16-5.28] N e força de compressão radial compreendida entre [1.13-2.90] N). Após a produção do stent, foram depositados filmes finos de prata e óxidos de prata, através da pulverização catódica pulsada em magnetrão, em regime não-reativo e reativo. Os revestimentos foram caracterizados química, física e estruturalmente. Esta primeira abordagem na funcionalização do stent revelou que o revestimento de prata formou um filme contínuo, enquanto o filme de óxido de prata era composto de ilhas, com centenas de nanómetros rodeadas por nanopartículas com dezenas de nanómetros. A fim de verificar o comportamento antibacteriano dos revestimentos, foram realizados testes de halo para Staphylococcus epidermidis e Staphylococcus aureus. Como resultado, o revestimento de prata não apresentou comportamento antibacteriano, ao contrário do revestimento de óxido de prata, que apresentou propriedades antibacterianas contra as bactérias estudadas. A presença da fase de óxido de prata juntamente com o desenvolvimento de morfologias diferentes foram apontados como os principais fatores na origem do efeito antibacteriano encontrado no revestimento de óxido de prata. Com o propósito de compreender a influência das espécies de oxigênio nas propriedades físicas, químicas e estruturais dos filmes finos, foram depositados novos revestimentos de prata e óxido de prata, por pulverização catódica em magnetrão, em regime não-reativo e reativo, com variação do teor de oxigénio. Os revestimentos resultantes revelaram que os revestimentos de prata formaram uma camada contínua. A incorporação do oxigénio levou à formação de uma mistura de fases de Ag2O + AgO. Contudo, com o aumento da fração de oxigénio, a mistura de óxidos desapareceu e os filmes finos resultantes apresentaram apenas a fase de AgO. Foram realizados ensaios de citotoxicidade, demonstrando que o revestimento de óxido de prata escolhido não é tóxico, tornando-o adequado para ser aplicado em stents. O comportamento antibacteriano dos revestimentos foi, quantitativamente, testado contra Staphylococcus epidermis, revelando que os revestimentos de AgxO, ao contrário dos revestimentos de Ag, apresentam um comportamento antibacteriano. A presença do óxido de prata é um dos principais fatores para o efeito antibacteriano, provavelmente, devido ao aumento da produção de espécies reativas de oxigénio (ROS). Finalmente, e de modo a avaliar o comportamento do revestimento quando submetido a forças mecânicas, os stents revestidos com prata e óxido de prata foram, novamente, testados mecanicamente, e não se observou perda de adesão ou a delaminação do filme. Estes resultados indicam que os revestimentos conseguem suportar, de forma adequada, as forças mecânicas e que não haverá risco de perda de revestimento para a corrente sanguínea. Em conclusão, os stents fibrosos revestidos com óxido de prata, apresentam um bom comportamento mecânico, quando comparado com os stents comerciais de nitinol, além de apresentarem propriedades antibacterianas e não serem citotóxicos, o que torna este stent um candidato promissor como substituto para os stents metálicos atuais

Representation matters: LGBTQI+ representation in brands’ advertising

Nowadays, diversity is a major component of competitive advantage for brands, and so they incorporate social messages such as LGBTQIA+ equality into their advertising, as a means of differentiation. Moreover, the LGBTQIA+ market is currently estimated to be worth $18 trillion globally. Hence, the main goal of this dissertation is to explore how LGBTQIA+ consumers respond to brands’ LGBTQIA+ representation in advertising. In order to do so, as this is a qualitative study, 25 semi-structured interviews were conducted, making use of a diverse sample of LGBTQIA+ consumers. Data was analyzed using Bardin’s Content Analysis technique. Results show that there is still a lack of diverse and inclusive LGBTQIA+ representation in advertising and that actually appeals to this group of consumers. Additionally, brands must make a whole-hearted long-term effort to the LGBTQIA+ community, not only in their advertising but also as one of their core values. Finally, various recommendations are given to companies for them to become truly LGBTQIA+ friendly

Thermotropic Mesomorphism of a Model System for the Plant Epicuticular Wax Layer

As a model for the epicuticular wax layer of plant cuticular membranes, we have studied the phase behavior of 1-tetradecanol and 1-octadecanol and their binary mixtures between 5 and 70°C, using differential scanning calorimetry and Fourier transform infrared spectroscopy (FTIR). Both pure compounds show two exothermic phase transitions corresponding to a transformation from a liquid phase to a hexagonally packed solid phase (SHEX), which at lower temperatures transforms to an orthorhombically-packed solid phase (SORT). On heating the SORT solid a single endothermic transition with a transition enthalpy corresponding to the sum of the exothermic transition enthalpies is obtained. These transitions were also followed using FTIR spectroscopy in the CH2-stretching (symmetric and asymmetric) and CH2-rocking vibration modes. The FTIR spectra of the pure compounds in the liquid, SHEX, and SORT phases were used to simulate experimental spectra in the phase transition regions. The simulations allowed us to estimate the molar fractions of each phase in the transition regions of the pure compounds. A phase diagram for the binary mixture of 1-tetradecanol and 1-octadecanol was obtained using differential scanning calorimetry and FTIR. FTIR studies on binary mixtures prepared from one perdeuterated component and the other nondeuterated permitted studying the thermotropic behavior of each component in the mixture independently. The mixture shows an eutectic behavior with an eutectic point between a molar fraction of octadecanol (X18) of 0.12 and 0.18 and a temperature of 32°C. Below 32°C, a binary mixture of solid phases, one an SORT phase and the other an SHEX phase, coexist up to 25°C, below which both solid phases are SORT phases. We discuss the possible relevance of this complex phase behavior in a simple binary mixture of two long-chain alkanols in the context of the far more complex phase behavior expected for the plant epicuticular wax layerinfo:eu-repo/semantics/publishedVersio

Nitrate content in vegetables and fruits consumed throughout the year in Portugal

Os nitratos são comuns na natureza e amplamente encontrados em alimentos, água e solo, embora sejam os produtos hortícolas a sua principal fonte de ingestão. Os produtos hortícolas têm uma função nutricional essencial e desempenham um papel importante na proteção da saúde mas quando consumidos em excesso, os nitratos podem causar efeitos adversos. No sentido de poder avaliar a exposição alimentar da população a nitratos é importante determinar os teores de nitratos nos alimentos na forma como são consumidos e conhecer como os seus valores podem ser influenciados pela sazonalidade. Neste estudo, a quantificação do nitrato foi realizada através de um método HPLC-UV aplicado em 17 amostras diferentes de produtos hortícolas e frutos obtidas através do estudo piloto no âmbito do projeto Total Diet Study Exposure (TDS-Exposure). O teor de nitrato nas amostras variou entre 11 e 2369 mg/kg de produto. Na alface, produto hortícola que possui teores máximos legislados, a concentração de nitrato em todas as amostras foi menor que os limites máximos permitidos (2500 a 4500 mg/kg). Relativamente ao efeito da sazonalidade, as variações encontradas em algumas das amostras não foram na sua maioria significativas.Nitrates compounds are common in nature and widely found in foods, waters and soils, although vegetables are considered the main source of dietar y nitrate intake. Vegetables have an essential nutritional function and play an impor tant role in health protection, but when consumed in excess, nitrates could cause adverse ef fects. In order to assess the dietar y exposure of the population to nitrates, it is impor tant to determine the levels of nitrates in food in the way they are consumed and to know how their values can be influenced by seasonality. In this study, nitrate quantification was per formed using an HPLC-UV method applied to 17 dif ferent samples of vegetables and fruits obtained through the pilot study under the Total Diet Study Exposure project (TDS-Exposure). The nitrate content in the samples ranged between 11 and 2369 mg/kg of product. In the let tuce, vegetable that has maximum legislated contents, the concentration of nitrate in all the samples was smaller than the maximum permit ted levels (2500 a 4500 mg/kg). Regarding the ef fect of seasonality, the variations found in some of the samples were not mostly significant.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Fibrous based materials in sustainable civil and architectural applications – a review

The aim of this review paper is to present a survey on fibrous materials used in key areas of construction and architectural sectors. Here are highlighted conceptual challenges involved in some of the applications trying to define what we call a “green” building. The main applications reviewed are concrete reinforcement, structural health monitoring, insulation, and architectural membranes. On the other hand, tendencies in the area such as sustainability, weight reduction, enhanced durability and resistance, multi-functionality, bio-mimetization and hybridization are also discussed and analysed

Aplicação de materiais fibrosos na área militar

Os materiais fibrosos têm sofrido, nos últimos anos, desenvolvimentos que podem ser utilizados com enorme vantagem na área militar. Os militares, em teatro de operações, estão sujeitos a vários tipos de agressões que necessitam de protecção extrema, para evitarem ferimentos ou mesmo a morte. Assim, estão sujeitos a várias ameaças que incluem frio ou calor extremos (protecção térmica); fragmentos ou balas soltas (protecção mecânica); gases tóxicos nocivos e vírus que podem levar rapidamente à morte (protecção química e biológica); e, necessidade de se esconderem rapidamente do inimigo (camuflagem). As fibras têm aplicações na área militar representando verdadeiras vantagens como maior leveza, conforto, segurança que leva a um melhor cumprimento das funções que outros materiais são incapazes de oferecer. Este artigo de revisão bibliográfica mostra algumas dessas aplicações e aborda as tendências de investigação que estão a ser levadas a cabo no sentido de se conseguir atingir o objectivo do “soldado ideal”